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  • 70多岁任正非说自己心脏年龄10岁 这就是不退休的理由?

    运营商世界网 朱璇/文近日,华为总裁任正非一系列拜访各省大佬之行备受关注,他在各地的讲话也颇有意味,比如2月底的杭州之行就被人津津乐道,源于任正非在谈到健康时,70多岁的任正非说自己心脏年龄10岁。美国医生检查后,说我的心脏年龄是10岁,北京一家医院检查后说不到20岁,他们没通过气。任正非此言显然有些夸张,70多岁的人还要说自己10岁,就算心脏年龄年轻,其他器官也能保持年轻么?

澳门888网上娱乐 - 蒙牛乳业:君乐宝缺口有所弥补,蒙牛全球化进程加速

发布日期:2020-01-09 12:21:02   人气:238

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澳门888网上娱乐,国金证券11月27日发布对蒙牛乳业的研报,摘要如下:

事件概述

蒙牛于11月25日发布公告,公司拟收购lion-dairy&drinks(雄狮乳品饮料公司,简称“ldd”)100%的股权,收购对价为6亿澳元(约31.87亿港元)。收购完成后,ldd将成为蒙牛全资子公司。事件点评蒙牛收购对价仅为13倍pe,收购性价比较高。ldd是澳大利亚第二乳企,主要从事生产及销售乳品及饮料组合(包括奶类饮品、酸奶、白奶、果汁及饮料、植物基产品等),在澳大利亚多个细分品类中市占率均排名第一。蒙牛计划收购对价为6亿澳元,对应2018年13倍pe,对应2019年1倍pb(截至2019年8月30日,ldd净资产为5.96亿澳元),性价比较高。此次收购将为蒙牛带来多个方面的协同利好:1)蒙牛计划未来将把部分新西兰进口uht奶转入ldd的生产设备进行生产,从而节省掉需支付oem的溢价,进一步提升高端uht奶的利润率;2)ldd掌握大量的高质量澳洲奶源,蒙牛收购ldd后将产生较强的原材料采购协同效应,能够助力蒙牛实现更高的采购效率和更低的采购价格;3)蒙牛将把ldd的品牌整合至中国的品牌组合中,届时蒙牛将拥有一个跨地区、跨国家的优质品牌;4)ldd在澳洲具有庞大的冷链分销能力,拥有可触达3.5万名客户的冷链分销网络,收购ldd符合蒙牛的国际化战略,助力蒙牛在海外的进一步拓展。全球化进程加快,千亿目标更进一步。近两年蒙牛海外布局加速,收购ldd后,将与burra、贝拉米在澳洲形成全产业链覆盖,整合后有望成为澳大利亚第一乳品企业。另外,此次收购ldd可以有效弥补蒙牛因剥离君乐宝而带来的收入缺口,同时新收购的贝拉米与ldd利润率均高于君乐宝,对蒙牛利润端也会有一定的提振。我们认为,在多方协同利好效应下,蒙牛与ldd都将实现收入端与利润端的共同提升,蒙牛千亿目标更进一步。盈利预测假设2020年ldd开始并表,我们预计2019/2020/2021年蒙牛分别实现营业收入777.68亿元/858.74亿元/954.01亿元,分别上调3%/13%/13%,分别同比+12.7%/+10.4%/+11.1%;归母净利润分别为70.07亿元/51.32亿元/60.86亿元,分别上调1%/2%/2%,分别同比+130.2%/-26.7%/+18.6%;折合eps分别为1.78元/1.31元/1.55元,对应pe分别为15x/21x/18x(扣非后对应19年pe为25x),维持“买入”评级。风险提示收购进度不达预期/协同效应不达预期/海外拓展不达预期/行业竞争加剧。

来源: 同花顺金融研究中心

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